W18Cr4V钢的过冷奥氏体等温转变时，奥氏体化温度是1290℃。高温转变区在650~760℃之间，转变产物为珠光体；下部转变区在175    ~350℃的温度范围，转变产物是贝氏体。350~650℃为奥氏体稳定区，在220℃以下为马氏体转变区。

（１）珠光体区650~760℃的等温转变

高速钢自奥氏体化温度冷却到650℃以上的温度范围时，有从奥氏体中析出碳化物的倾向。随着温度的降低，碳化物析出的倾向越来越大，在760℃左右碳化物析出速度最快。但是低于740℃以后析出速度明显降低。二次碳化物的析出会降低奥氏体的合金度，从而影响钢的红硬性，而且碳化物会沿晶界分布，又增加脆性。随意热处理生产中尽量避免650℃以上的等温停留，以防止二次碳化物的析出。

在650~760℃区间等温停留时先析出碳化物，再继续等温，奥氏体转变成珠光体，其转变速度在740℃附近最激烈，所以淬火时这个温度区间是应该避免停留的。对于多次分级淬火，而且在这个温度附近，也应该严格控制停留时间，以保证钢的性能。

（２）过冷奥氏体稳定区域（650~550℃）

这个温度范围过冷奥氏体非常稳定，为了减少变形和开裂的分级淬火多采用这个温度停留。但是这个温度范围的上限附近也应该适当控制停留时间，以避免二次碳化物的析出。

（３）贝氏体转变温度区间等温

高速钢冷却到350~220℃（M_s）区间等温时会转变成下贝氏体。高速钢的下贝氏体比马氏体硬度低，塑性韧性有所提高，而红硬性则相近。由于下贝氏体比马氏体容小，减少了淬火的变形量，降低了组织应力，生产中采用的等温温度在210~280℃之间居多

（４）马氏体温度区间的转变

高速钢的马氏体转变温度多数在200℃左右。高速钢中M_s、M_f点受加热条件的影响更为显著。随着加热奥氏体化温度的提高，奥氏体中碳和合金元素的含量提高，M_s、M_f点下降。如果在冷却过程中有碳化物自奥氏体中析出，会使M_s点升高。在中温转变温度区间停留或者缓慢冷却则使M_s点下降，残余奥氏体增加。